武汉3家上市公司获准重组“商业航母”

　　武汉中百、武汉中商、鄂武商3家上市公司近日同步公告，其第一大股东武汉国有资产经营公司拟与武汉经济发展投资(集团)有限公司共同发起设立武汉商联(集团)股份有限公司。武汉商联成立后将控制近85亿元资产，成为武汉地区的“商业航母”。

　　此间专家分析说，这一优势资源强强联合，反映我国零售商业发展方向，也折射出了我国商业上市公司在市场竞争中所面临的挑战与隐忧。

    同城内耗 优势无“优”

　　1984年，武汉市在全国率先对重点商企进行股份制改造。1992年，作为全国商业第一股鄂武商成功上市后，带动武汉中百、武汉中商和汉商集团迅速壮大，并成功改制上市，使武汉成为上市商业企业最多的城市。

　　在商业集群效应的强力拉动下，武汉市社会消费品零售总额2005年突破千亿元大关，2006年达到了1293.33亿元，仅次于北京、上海、广州和天津居全国第五。鄂武商、武汉中商、武汉中百进入“全国连锁商业企业30强”，武汉中商、武汉中百位列“国家重点培养的20家大型商业企业”。

　　然而，好景不长，由于分散经营，在资源、建设及经营格局上不可避免地重复和恶性竞争现象出现了，带来连年价格战和多元化突围，其利润率出现接连下降。四大公司效益最好的2004年，利润不到4000万元，而曾经作为龙头老大的鄂武商，则拉响了亏损警报。

　　从2004年开始，四大公司不得不“走出武汉求发展”，相继在中西部地区兴建经营网点100多个，省内30万人以上的城市基本都有布点。但是，重复建设和趋同性内耗，依然是它们挥之不去的阴影。

　　武汉市商业局局长林肖滨说，四大巨头都是由国有商业企业改制而成的，国资都占相当的比例，通过政府推动、政策引导、企业自愿和市场运作的方式，来实现国有资产的有效整合和业态的有效优化，早已势在必行。

    外资入驻　虎视眈眈

　　自2004年底中国商业领域全面“对外资开放”之后，在商业底蕴十足的武汉，虽没有出现个别地区因外资冲击而起的那种“阵地频频失守，倒闭时有发生”的景象，但也备受攻城掠地之挠。上世纪90年代以来，沃尔玛、家乐福、麦德龙等一批世界知名的跨国商业集团竞相在这里跑马圈地，并很快实现由单店向多店的发展。面对外资的强大优势，武汉中商董事长严规方、武汉中百董事长汪爱群一致认为，武汉商业在区位上“得中独厚”的传统优势逐步弱化是情理中事。

　　短短的几年间，武汉市内已有108家大卖场。商圈内3家以上大型超市卖场扎堆的景象随处可见，竞争近乎贴身肉搏。武汉传统商业经过几十年发展起来的几大商圈内，无不活跃着外资商业的身影，而且无论是建设规模、商场装修，还是经营理念、采购渠道均不在传统商业之下，即使是这些上市公司的网点也没法与之匹敌。

　　更令武汉这些商业巨头措手不及的是，屡屡与其传统商业网点扎堆的这些外资商企，不仅与其争客源，拼市场，而且还竞相玩起了撬骨干、挖人才的高级游戏。长期内耗不已，疲于应付的武汉商业巨头，面对海内外商业“舰群”全方位进攻，合力打造本土“航母”，逐步形成共识。

    资产并购　隐忧重重

　　令人们记忆犹新的是，2006年，“银泰系”将目光锁定在自己熟悉的商业零售行业，“砸”下数亿元资金在二级市场频频举牌鄂武商A，一度成为鄂武商上市公司名义上的第一大股东。并借此向鄂武商的第一大股东武汉国资公司发难，要求武汉广场的租金从每年6000多万元提高到21700万元。

　　原鄂武商董事长张冬生介绍说，当时，武汉市的主流重组思路是按照上海的百联模式，集合上市公司资产，组建武汉商业集团，对武汉商业进行合并同类项的资产整合，形成规模优势，进一步做大做强。如果资产并购形成企业资金或资源的转移，政府肯定是不愿意看到的。不过，随着中国经济的发展，人民币的升值，外资并购的放开，特别是A股全流通时代的来临，产业并购已是大势所趋。数据显示，2006年前11个月，外资并购中国企业共735起，交易金额达302亿美元；同期内资企业之间的并购1270起，交易金额约568亿美元，同比增长近77%。

　　武汉国资公司负责人告诉记者，尽管武汉商业整合意向在先，银泰并购鄂武商在后，但对A股的全流通后可能遭遇恶意收购的担忧，无疑是催生武汉“商业航母”的兴奋剂。