业内人士称，收购大中65家门店不会超过20亿元

    尽管大中电器与永乐家电的收购仲裁结果昨天再度推延，但苏宁电器( 36.88,-0.92,-2.43%)总裁孙为民已明确表态，不会以30亿元的价格收购大中，因为苏宁用这些资金可以开出300家门店，而大中目前在北京只有65家门店，以5倍的价格收购大中，苏宁认为不值。据介绍，苏宁已委托第三方对大中电器进行财务评估。

    苏宁否认与大中直接合作

    苏宁电器昨天与艺人潘玮柏和孙俪签署形象代言协议，但媒体更多的关注焦点却集中在苏宁收购大中的传言上。孙为民明确表示，到目前为止，苏宁公司与大中电器并未签署任何有约束性的法律文件，因此永乐与大中的仲裁结果对苏宁来说并没有太大影响，苏宁更愿意采取“被动”措施来进行收购。

    日前有消息称，大中电器在山西、南宁、重庆等地的分店已经开始停业整顿，其目的是为了“与苏宁的合并”。孙为民昨天解释称，苏宁接手这些门店都是与物业签署的合作协议，大中只是在中间起到推荐作用，苏宁并没有与大中直接合作。

    昨天，大中方面称仍没有确切时间可以向外宣布仲裁结果，目前双方还在协商解决事宜。

    价格是关键问题

    大中目前在北京有65家左右门店，苏宁在北京有33家门店，二者合力显然要压倒国美50家门店的规模，其中大中店面的地理位置也比较优越，如果并购成功意味着苏宁在国美的大本营插下一刀。业内人士认为，苏宁势必强力争取大中，目前的焦点可能是价格问题。

    据介绍，苏宁电器已经同投资者就收购大中进行了广泛地沟通，对收购大中的价格范围有了大致的认可。

    业内人士称，去年国美以52.68亿港元收购永乐181家门店，平均每家门店的成本不到3000万港元，以此为参照，收购大中65家门店不会超过20亿元。

    苏宁电器21日公告称，拟非公开发行不超过7300万股A股，筹集资金用于加快连锁店面的发展，计划在18个月内建设250家门店。以此速度计算，建设65家门店只需4-5个月，而孙为民称苏宁开设单个门店的平均成本在1000万元左右，对于业界盛传的大中30亿元的要价，苏宁显然不愿接受。

    孙为民昨天称，此次增发筹资不是为了收购大中，而通过物业接手大中门店不应视为收购行为。目前苏宁对于门店扩张仍坚持4种方式：租赁、购置、建设和并购，目前尚未通过并购进行扩张。

    西南证券分析人士称，2006年，苏宁电器供应商占款及非主营业务收入合计超过36亿元。即便大中出价30亿元，苏宁电器在资金上完全可以满足。而且，苏宁电器在资金流入方面比较充裕，资产负债率约处于行业平均范围，低于国美电器80%的水平，仍有进一步贷款和募集资金的空间。